五个实用的市场洞察模型模型一：PEST用来分析宏观环境，它覆盖政治与政策（Political)、经济与行业（Economic & Industry）、社会与消费者（Social & Consumer ）和科技与产品（Technology & Product ）四个方向；模型二：波特五力模型用来分析行业上游下游、竞争者、新进者、替代者和自己；模型三：SWOT模型用来分析竞争者对手与自己的优劣势、机会与挑战；模型四：竞争者模型用来鸟瞰直接竞争对手、间接竞争对手、替代者和潜在进入者；模型五：用户画像(Persona)模型用来详细而生动地描述消费者画像。
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五个实用的市场洞察模型
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企业发展，必须要面对的外部宏观环境分析（PESTEL），其中政治环境，能一天之间让核酸检测机构人员下岗失业。三年河东，三年河西。每年的12月份中央经济工作会议，都要研究经济发展问题，今年经济发展尤其重要，研究部署下一步拿出具体措施，解决经济发展问题。研究三驾马车的问题，即出口、投资和消费问题。
【低库存支撑铝价高位震荡/库存缓慢消化，PVC远期预期改善】期货12月9日讯，宏观环境改善及国内利好政策的刺激，近期下游拿货意愿增强，电解铝升贴水由贴水转为升水，由于前期运输不畅，仓库到货量减少，导致上期所及电解铝社会库存持续下滑。截止至12月08日，电解铝社会库存总计45.6万吨，较上一日减少1.2吨，创下1月以来新低。随着国内疫情防控政策的不断优化，前期的运输问题得到缓解，预计电解铝社会库存短期或出现累库的迹象，支撑价格近期走强的推动力逐步减弱，沪铝价格在上方遇到压力。短期电解铝基本面无忧，但是长期来看电解铝有供增需减的压力，沪铝价格上方存在一定的压力，价格在近期维持震荡的概率较大，操作上建议逢高做空，区间关注18700-19400。（神华期货）
【库存缓慢消化，PVC远期预期改善】期货12月9日讯，基本面角度，PVC供需修复逐步进行。供给端由于利润不佳目前电石法装置开工整体处于低位，供给收缩是目前调整的主要动力；乙烯法PVC开工有一定回暖。现货层面本周部分地区试探性提价，其余地区整体维持。供需整体仍处于缓慢消化库存的过程。目前期货价格合约整体处于远期小幅升水格局，市场对于远期乐观程度改观，但供需修复尚需时间。（申银万国期货）
为什么诺贝尔奖发了1还没发完？
作为“炸药之父”，瑞典化学家阿尔弗雷德·伯纳德·诺贝尔一生拥有355项专利发明，并在欧美等五大洲20个国家开设了约100家公司和工厂，积累了巨额财富。可炸药这个发明，给他带来财富的同时，也给他带来痛苦。在战火纷飞的年代，炸药卖得越多，失去生命的人也越多。因此诺贝尔希望通过别的方式来弥补。
诺贝尔在去世前写下遗嘱，将自己总计3158.72万瑞典克朗捐出设立基金，每年基金所产生的利息奖励给上一年度对人类贡献最大的人，分别设立物理学奖、化学奖、生理学或医学奖、文学奖以及和平奖5种奖金，这便成了大名鼎鼎的诺贝尔奖。
到目前为止，诺贝尔奖已经设立1，可目前还在持续发放，而且奖金也是越发越多。原因就在于诺贝尔的这些奖金是交给了诺贝尔基金会去管理的，基金会用诺贝尔的遗产进行投资增值，用这投资所产生的利润来给每届获奖的科学家们颁奖。
不过基金会管理的过程中也并不是一帆风顺的。在一开始的投资中，基金会遵循诺贝尔老爷子定下的规则，只投资国债等“安全证券”。这样的保守投资策略虽然收益稳定，但收益率太低，有时候甚至连通货膨胀都追不上，因此，1953年，诺贝尔基金的资产规模曾经一度缩水到了2000万瑞典克朗。
瑞典银行曾经对诺贝尔基金进行过一些补贴，可光靠补贴也难以长久维持。瑞典政府和基金会也意识到了问题所在，于是后面由政府出面，调整了基金会的政策，扩大了投资范围，把股票和房地产投资都纳入了进来。后来基金会改变策略，构建了稳健的投资组合，其中55%投资权益资产、25%投资另类资产、10%固定收益资产、10%房地产投资，并且组合比例会随着宏观环境进行一定的浮动变化。
后续诺贝尔奖金的投资运作方式一直在与时俱进，除了一开始从保守投资转向了多元化投资之外，在经历了2001年互联网泡沫以及次贷危机后，基金会吸取教训，聘请了古斯塔夫·卡纳来构建新的投资组合，把大部分股权从主动型转移到被动型指数基金，并加入了对冲策略，使得投资收益更加稳定了。经过长期以来稳扎稳打的管理，诺贝尔基金会的资产总额在末已经达到了61.03亿瑞典克朗，与初始规模相比，增长了196.7倍。如果剔除掉通胀，根据瑞典官方数据来看，期初的3158万瑞典克朗相当于现在的18.36亿瑞典克朗，对应报数据61亿，翻了3.32倍。
靠着投资组合和与时俱进两大法宝助力，诺贝尔奖金也有了可持续增长的“能力”。
温馨提示：本资料不作为任何法律文件，不作为投资建议。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，入市需谨慎。
这是和宏观经济环境密切相关的
胡华成智和岛创始人董事长 互联网职场财经作家
印度首富崛起，成为全球第二富豪！近日，印度首富高塔姆·阿达尼受到了全世界的关注，因为他在疫情之初，个人财富为100亿美元左右，现在已经飙升到了1470亿美元，成功超越亚马逊创始人贝索斯，成为仅次于马斯克的男人！不得不说，能在印度发展成为世界第二富豪，还是很厉害的！
马斯克把特斯拉股价下跌归咎于宏观环境
《揭秘美联储》系列六：“危机模式”——美联储紧急降息全纪录
华尔街分析师警告：认清形势！别被美联储转向蒙蔽双眼
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美联储12月加息50个基点的概率为74.7%
#基金小知识#“如果新兴成长行业都没有机会，那么其他行业的预期回报率可能更低”
宏观环境上，我们国家目前处于一个转折点，一方面人口红利和城镇化红利接近尾声，从传统房地产行业集群向新兴成长行业进行切换；另一方面国际形势风云变幻，叠加疫情冲击，外部环境变得越来越脆弱，不确定性在累积。
这种情况下，新兴成长行业一定是中国实现第二成长曲线的重要推动力，如果新兴成长行业都没有机会，那么其他行业的预期回报率可能更低。我们对新兴成长行业，尤其是科技行业抱有充分的信心，这信心不止来自于我们对宏观，对历史的分析总结，也包括对微观层面上各行业的跟踪研究。
——南方科技创新三季报，王博
（投资有风险，入市须谨慎）
眨眼间，金融市场已经跌了一整年，到目前为止，也没有一次像样的反弹过。本轮熊市的波动比上一轮更加剧烈。这未必是个坏事，当前世界的宏观环境、技术发展和监管政策逐渐明朗后，新一轮的上行趋势会开始启动。
黎明终将破晓，本轮熊市将是很多人不能再错过的人生窗口期，机不可失，时不再来。
熊市里要多学习，密切观察，根据个人情况做好定投计划。待到下一轮牛市人声鼎沸时，千万记得逃顶，做好人生规划。人生得意须尽欢，莫使金樽空对月。
当现实世界里炮火连天，核弹满天飞的时候，钱就不再有钱的用处了。2025新的一轮牛熊分界线。
#心理咨询师说#
#发展心理学#
#每日抄书一页#
布朗芬布伦纳提出了五个环境系统，从最私密的到最一般的环境分别是：微观系统、中观系统、外在系统、宏观系统和时序系统。
这些系统对人的发展存在连续的交互作用。
12-09晚间复盘：
黑色系方面，日内钢厂现货调涨30-80元每吨不等，现货价格持续走高带动期货继续上涨，目前螺纹热卷的上涨驱动主要还是宏观环境转好预期很强，日内走势上来看螺纹热卷和焦煤基本破新高上涨，新的一轮上涨行情继续启动，依据多空宝指标来看，目前5-60分钟周期全部上涨结构，日内涨幅较大晚间操作上建议关注15-30分钟支撑3900-3890附近逢低做多机会，焦煤关注1840-1830附近回踩低多机会，若1875-1880压力持续突破走强可以关注右侧顺势偏激进的机会。
能化系最近走势差异化比较明显，油价依旧在震荡走弱，日内跟随商品集体反弹后，尾盘沥青和甲醇继续跳水，依据多空宝指标来看，目前甲醇和沥青60分钟周期依旧保持下跌趋势，晚间继续关注沥青3380-3400附近受阻做空机会，甲醇强压2530-2540附近未能突破之前暂时看2450-2530震荡操作等待方向明确再单边思路，纯碱日内继续破新高拉涨，晚间可以重点关注，正常来说这个位置刚突破不会调整太深，可以关注5-15分钟级别的调整支撑2600附近逢低做多机会。
#期货# #期货[超话]#
宏观环境会影响每一个人，但只伤害真正虚弱不堪的人，大部分不行的人往往是没有尝试过，没有努力。
要有危机意识，去冒点能承受的险。
种下一棵树，最好是在三十年前，其次是在现在。
投资时令说 | 凛冬之中亦见科技投资暖意（二）
主持人：刚刚您提到一个概念叫“智能化”，说到智能化、无人化，我想到一个今年很火的概念叫元宇宙。大家可能常常听说这个名字，但具体指什么不是很清楚，它具体包含哪些？与科技成长板块的内涵有哪些相关？
李晶：元宇宙也是一个很大范畴，完全可以用刚才的分析框架分析它，它其实也是5G大周期内容创新的部分，因此完全成型还需要很长的时间。它的起点还是5G通信制式的创新，5G的特点其实就是低时延、大带宽、多连接，这些都为元宇宙提供了很好的基础设施。目前阶段市场关注的重心还在硬件和接入设备，大家在日常生活中已经发现了很多的VR、AR的设备，像世界杯期间可能大家也会用眼镜来观看比赛，这个其实就是我们关注的硬件部分。因为它的内容比较创新，比较特殊，所以需要一个很强的速度去支持，现在有很多周边边缘加速的设备，像一些加速节点等等也是我们要关注的一个重点。最后可能在基础设施和硬件都完善以后，我们会再来关注元宇宙的内容，这里面包括了影视、足球等体育比赛、游戏等等一系列内容，也是很大的范畴。
主持人：我们说任何一个行业都有发展周期，如同一年四季，“起始如春，承续似夏，转变若秋，合拢为冬”。天地万物都有它自己开合的周期，很多行业其实也都存在周期性，您觉得科技成长行业的周期性如何？
李晶：刚刚我们已经聊到把大的科技成长行业按照上游、中游和下游划分。其实在划分当中，还有几个非常关键的驱动因素，归结为技术升级、“国产替代”、人工替代、政策驱动、商业模式的驱动以及下游的赛道景气等等。在这些驱动因素里面，我认为技术本身是存在周期的，比如说之前提到的周期的起点是通信制式的变化。还有一块是下游不同形式的硬件，也是存在自己的景气周期，比如车就存在不同车型的周期，像风电和光伏也存在装机周期，包括刚才提到的军工、军品也存在采购周期。我个人可能会把研究的重心放在技术升级、“国产替代”、人工替代、政策驱动等等方面，希望通过这些方式去平抑一些周期的波动。
主持人：经过前面几个问题，能够感受到您的投资视角并不是聚焦于单一赛道，而是立足大的周期和宏观环境去进行审视判断。据我所知您曾经在卖方研究工作多年，从卖方到买方“华丽转身”的过程中，您对行业和公司的理解，包括研究投资的方法，是否也经历了迭代升级？
李晶：这个问题问的特别好，过去我们从事卖方研究，非常注重公司的成长性，以及长期成长的空间，以及所处的下游远期的空间。转型到买方以后，我们会非常关注这个公司本身的安全边际，也就是会关注如何用合理的价格去买到更高的成长性。其实这里面就需要结合估值的确定性，也就是说卖方研究其实更多是寻求向上的成长性，而买方可能更多是寻求向下的安全边际。总结来说，买方研究最重要就是对买入和卖出时点的考虑，如何在一个更合理的位置去买入，以及在一个更合理的位置去卖出，这是双方最大的不同。
主持人：您提到的买入时点和卖出时点，作为基金经理有什么心得？
李晶：这个就是股票投资的艺术性，因为要结合它的估值情况。其实我认为成长股最大的魅力就是估值方法不是唯一的。可能一些传统的行业局限于PE估值，成长股有很多不同的估值方法，我们应该去研究如何用不同的估值方法对不同的标的去定价。只有对这个标的有深入的研究，以及对估值方法有合理的选择，你才能找到它当下合理的价值，才能去发现价值低估和高估的位置，我们肯定希望是在价值低估的时候买入，而在价值高估的时候卖出。
主持人：您加入财通资管之后，目前也担任权益研究部的负责人，这段经历给您带来什么收获？
李晶：首先非常感谢公司的信任，能够成为权益研究部的负责人。在担任研究部负责人以后，可以说拥有了一个更加完整的策略体系和行业比较体系。我会不停地从宏观和中观角度去审视自己所选择的行业和所配置的行业，这个是第一方面。第二方面我会大力依托我们的研究团队，去不断提高不同行业的选股准确度。这就会发挥到研究总监的优势，除了自己擅长的科技成长板块之外，比如像消费、医药、周期等其他行业的选择，就会高度的依赖研究团队和研究员，也希望促成投资和研究良好的互动。
风险提示：本材料内容不构成任何投资建议。本资料中的观点和判断仅代表财通证券资管当前的分析，财通证券资管不保证当中的观点和判断不会发生任何调整或变化。投资有风险，选择需谨慎。
存在税务风险可能给企业带来什么后果
(一)企业所处宏观环境诱发税务风险
企业外部税务风险因素主要有，经济形势和产业政策，适用的法律法规和监管要求，市场竞争和融资环境，税收法规或地方法规的适用性与完整性，行业惯例，上级或股东的越权及违规行为等。具体来讲，经济环境、政策和法规环境、执法环境发生变化，以及社会意识、税务执法等都会造成一定的税务风险。
为保持经济持续发展，在相当长一段时间内，我国税收政策、法规等将会不断调整和更新，在对财务、税收知识进行理解、认知、掌握和运用过程中，企业财务人员难免因为对新出台的政策理解出现偏差而给企业带来风险;不同税务执法机构和人员对同一企业的同一涉税行为的判断和裁定往往存在不同看法，尤其在我国正处于经济社会转型时期，税务机关在涉税实务中具有的自由裁量权，会给企业造成一定的税务风险可能性。
(二)企业生产经营管理中存在税务风险
企业内部税务风险因素主要包括：经营者税务规划及其对税务风险的态度，企业经营理念与发展战略，经营模式或业务流程，部门间的权责划分与相互制衡，税务风险管理机制的设计与执行，企业信息的基础管理情况，财务状况和经营成果，对管理层的业绩考核，监督机制有效性等。当前，企业管理者涉税意识有待加强、财务工作者业务水平偏低、内部审计不健全、内部控制制度不完善，以及近年来税务代理服务的出现，都是企业在微观上所面临税务风险的主要因素。
企业经营过程中，管理者对经营状况了解有限以及对税务筹划理解扭曲，导致企业涉税行为出现偏差;财务人员具备过硬的专业知识和业务水平，是保证涉税资料真实、科学、合法的重要砝码，也是企业正确进行税务风险管理的基础，如果财务人员工作失误过多，企业便会遇到较大的税务风险;企业内审是否健全，关系到税务风险水平的高低，内部审计工作失效会增加企业税务风险，同时极易造成企业非蓄意的税收违规行为;内部控制制度不完善也会给企业带来深层次的涉税缺陷;税务代理机构鱼龙混杂，业务人员能力有限、素质偏低的现状，使得多数代理机构服务只局限于代理纳税申报、发票领购、小型业户的建账和记账等简单的事务性工作，对企业税收筹划和咨询等较为复杂的代理业务则较难开展。
#基金小知识#投顾组合一般会在什么情况下调仓？
调仓的三种情形
投顾调仓是指，投顾团队根据市场情况、投顾策略投资者投顾账户内资产配置情况、基金交易费用优化考虑，形成投资组合调整方案，并发起调仓。
一般来说，发出调仓指令主要是出于以下三种情况
1、宏观环境和市场行情在不断变化，当投顾团队对未来市场行情有了新的判定，需要调整资产配置思路，来更好地抓住机会和控制风险。
2、通过定性、定量的调研,对持仓基金和潜在的优质基金有了新的发现,进行相应的组合内具体产品调整；
3、投顾团队将动态跟踪组合表现与风险收益的偏离情况，以及底层基金表现。当风控系统触发预警信号时，需及时根据情况调整仓位，并确保每个决定背后都有专业研究和持续追踪的支持。
一言以蔽之，调仓主要是出于“择时”“选基和“规范”三方面的考虑。
（投资有风险，入市须谨慎）
来这里，认识世界!
PESTEL分析模型[是分析宏观环境的有效工具] - 头条百科
PVC：昨天一下子都放开了，很多人说3年了，终于结束了，但是其实3年了，终于开始了。
基本面不好，宏观悲观，pvc被空头压制了一整年，来到了历史低位附近，那么随着国际宏观环境的改善，口罩的好转，地产的刺激，pvc超跌的属性叠加资金投机，就非常值得关注，再往下的空间非常有限。
做好防守，同时看接下来要看看真实的需求有多少，光炒预期是走不出大行情的。
超跌+资金，pvc值得关注。
pvc要做好长期斗争的准备，做好防守，持有观察。
，应届毕业生超过了1000万人，其中有一半的同学没有找工作，而是选择了留学、考研等继续学习的路径。
如此多的毕业生不去找工作的原因很简单，因为现在找工作非常难，各种负面事件相互叠加，让经济发展环境面临严峻挑战。
不过宏观环境糟糕并不意味着个人前景黯淡，找到方法，现在甚至是你脱颖而出的好时机。所以，对于初入社会的年轻人，我有三点建议：
1. 找到自己的兴趣所在，如果还没找到就多尝试，不要怕找到自身兴趣耽误时间，所谓磨刀不误砍柴工，因为只有基于兴趣，你才能在某项领域有自发性地长期投入。
2. 利用好先进技术，成为自己的武器。我一直强调，这一轮由人工智能、云计算、大数据为代表的科技革命已经进入到了展开期，这就意味着很多技术的使用门槛已经低到普通人稍微踮踮脚就能够得着的程度了，所以如果你愿意成为首先使用这一轮新技术的人，你就能获得竞争优势。
3. 这是最重要的一点，即看清未来发展趋势，知道哪些行业代表着未来。你需要做的就是结合自身兴趣，找准具有高速增长前景的行业，扎根下去，逐渐成为行业里的专家，建立起自身的能力圈层。
如果你做到了这三点，继续读研还是去找工作就已经不再是个问题，因为你已经完全区别于这1000万毕业生了。
【王煜全】要闻评论
可参考的今天香港《东方日报》文章，分析亚洲股市明年有望走强
宏观视野：亚洲股市来年有望翻身
若利率周期见顶导致美元偏软，应可为亚洲区的资金流动性带来支持。
经历今年的惨淡回报后，亚洲股市的压力会否在缓解？在环球利率上升之际，亚洲股市的短期前景似乎不见得好转，但也并非只有一面倒的坏消息，考虑到现时多个领域的估值低廉，加上本已低迷的市场情绪，只要有任何宏观经济环境上的改善，均有可能驱使亚洲股市在中期内从当前水平大幅回升。
从宏观角度来看，环球市况仍然相当艰难。为了令经济增长放缓及抑制过去12至18个月累积的通胀压力，主要西方经济体的央行被迫大幅加息。随着美国联储局继续以较激进的步伐加息，加上住屋及就业市场放缓，美国经济或会陷入衰退。由于能源成本迅速上涨及俄乌局势造成的干扰，令生活成本压力进一步增加，欧洲所面临的压力更大。
此前，环球通胀率长期维持在极低水平，而利率也是接近零。现时形势急剧转变，为世界各地的消费者、企业、政府及投资者带来重大挑战，资本市场的波动亦因此加剧。
两因素成逆转关键
环球经济增长放缓及耐用消费品需求疲软已严重影响亚洲出口，尤其是科技产品。因应半导体需求将于未来数个季度大幅下降的预期，金融市场已迅速作出调整。由出口相关行业主导的南韩及台湾股市因而受到沉重打击。作为环球第二大及亚洲最大经济体系，内地本土需求因防疫措施持续而受到抑制，尤其影响到消费相关行业。
现时有两项较实时的关键变量，可以影响明年亚洲股市的前景。第一项变量是内地针对疫情爆发的对策。若当局落实放宽「动态清零」防疫政策，相信可为过去18个月的企业盈利和估值起到提振作用，继而带动市场作出积极回应。
虽然现阶段的基线预测是政策将循序渐进地转变，但这或已足以改善市场情绪，并促进经济增长。鉴于内地与全球各地的紧密贸易联系，上述变化或将为香港金融市场提供支持，并有可能为其他亚洲区内经济体系的经济增长带来溢出效应。
第二项变量是未来西方国家借以平息通胀压力所需的加息幅度，以及美国及欧盟经济究竟以软着陆还是硬着陆的姿态放缓。利率周期见顶亦有可能导致美元偏软，这应为亚洲经济体系的资金流动性及股市估值带来支持。美国通胀及利率预期愈早见顶，显然对环球股市前景愈有利。
金融领域看高一线
虽然短期内金融市场仍将面临挑战，但依然看好亚洲主要出口业的环球行业龙头，包括南韩及台湾的科技股。长远而言，这些股票仍然具备能够驱动增长的有利因素。
香港股市估值可观，加上企业业务强劲，相信可助市场度过当前的低迷期，而包括香港、新加坡及个别东南亚地区在内的金融企业亦势将在利率上升的环境下受惠，并提供具吸引力的估值和收益。
印度市场方面，由于企业债渗透率较低，加强经济「迎头赶上」的潜力庞大，相信可带来一些具吸引力的长远投资机会。然而，在录得两至3年极为强劲的表现后，该市场现时的估值已属偏高。另外，澳洲亦展现出具吸引力的入市机会和较强的防守能力。
内地市场方面，宜较专注于个别能够在疫情限制措施放宽、股市反弹回升后提供具吸引力的风险回报，或与政府策略重点密切相关的企业。
施罗德投资
【调仓风向标｜银华基金焦巍：A 股正处于一个类似于 年尾部时期的关键时间窗口 减持中医药买入传统能源】
三季度是全球宏观环境变化较大的一个季度，国内权益市场的表现更堪称是“跌宕起伏”，除了煤炭板块获得正收益以外，其他一级行业普遍走势不佳。作为一位以消费见长的“沙场老将”，焦巍在当前消费股跌幅严重的市场环境中，基金净值承压。但拉长时间来看，焦巍的长期管理业绩依旧名列前茅，大幅超过同类平均水平。
三季报显示，焦巍在管产品依旧维持高仓位策略，但在持仓组合方面，三季度焦巍减少了持仓中医药的比重，进一步增加了消费类个股如地方白酒和啤酒的比重。不仅如此，焦巍更是在其代表基金中增加了传统能源行业的重仓持股。
对于当前的市场，焦巍认为，从中长期视角来看，A股正处于一个类似于尾部时期的关键时间窗口。如果外部的各种条件配合，那么这一窗口不排除成为一轮重要指数级别行情起点。但相较于，中国经济面临的内外部形势都更为复杂，还不能简单的给出定论。
“幸运的是，对于长期投资者而言，与其预测周期，不如被动挺过周期；与其预测潮汐的方向，不如直面潮汐径自独行。在这种时刻，对自己投资特色和能力圈范围的再认识，以及与持有人的沟通，更加重要。”焦巍再次在季报中写下自己的深刻感悟。
本期「调仓风向标」，基金君将为大家详解银华基金焦巍的三季报及其调仓变化。（作者：中国基金报 张雪）
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欧洲又迎来了一个寒冷的冬季？欧洲也该想想了，被老美割了韭菜，还在帮老美数钱，这是什么滋味！
远瞻智库优质财经领域创作者
能源危机：现况、测算、欧洲宏观环境关键变化前瞻
